安联配资平台这个下修注定不能到底

原文发送于昨日晚间自媒体。

这个下修注定不能到底

甬矽债宣布发行，恰逢市场反弹，资金抢权，正股上涨1.7%，25日为配售登记日，还有抢权机会，但风险较大。详见《半导体封测11.6亿甬矽转债申购早知道》。

25日为建工转债下修审议日。转债有1次下修历史，预计通过无悬念。正股前20日均价为3.34元，前1个交易日均价为3.258元，下修有净资产限制，每股净资产为4.06元，下修到底的价格为4.06元，注定不能下修到底。如果下修到每股净资产，静态测算转股价值仅能上升到81元。

业绩暴增来了

广大特材/广大转债：预计2025年半年度实现扣非净利润为 1.95 亿元左右，同比同比增加 2342.81%左右，即23倍。

主要原因：1、公司下游所属行业需求整体向好，公司产销两旺，营业收入同比实现增长 32.91%左右。2、公司根据市场变化情况适时优化内部产品结构，同时采取了一系列降本增效措施，整体毛利率进一步修复，公司盈利能力增强。3、募投项目效益进一步显现:其中，风电齿轮箱零部件项目产能逐步释放，订单放量，设备平均利用率大幅度提升，销售收入同比大幅度增加，有效降低单位固定成本，实现盈利。海上风电铸件项目通过一系列技术改造、产线优化、工艺降本、产品多样化等方式促使产能利用率大幅度提升，熔炼产能满负荷运转，盈利能力增强。

点评：这是公司继一季报业绩暴增之后，半年报业绩继续暴增，利好正股与转债。

山鹰国际/鹰19转债：公司拟用5亿元~10亿元回购公司股份，回购股价上限为2.5元。回购股份将用于可转债转股，员工持股计划或股权激励。回购股份占总股本比例为3.66%~7.31%。

点评：鹰19转债转股价为1.76元，将于今年12月13日到期，如此高比例回购，不禁让投资者怀疑是冲着促进转债强赎去的，利好正股与转债。

本文观点和原理参见《价值可转债投资策略》（作者：宁远君，唐斌）